New Normal: Ancaman atau Peluang?

Kita memasuki kondisi kenormalan baru, kondisi ekonomi yang didasarkan pada keseimbangan kondisi yang mapan. Pergeseran dari ekonomi berbasis konsumsi ke inovasi.

Pada tahun 2009, CEO Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO) Mohamed El-Erian  menciptakan ungkapan yang popular bahkan sekarang makin terkenal,  "New Normal” (Kenormalan Baru).

Ungkapan tersebut dikemukakan El-Erian untuk menggambarkan dunia bisnis yang memberikan nilai hasil yang lebih rendah dan pertumbuhan yang lebih lambat di negara maju daripada yang dinikmati generasi sebelumnya.

Ungkapan El-Erian banyak didengar karena PIMCO bukan lembaga sembarangan. PIMCO (Pacific Investment Management Company, LLC) adalah perusahaan manajemen investasi global yang berfokus pada manajemen pendapatan tetap aktif.  

Mereka adalah salah satu manajer investasi terbesar, yang secara aktif mengelola lebih dari $ 1,78 triliun aset untuk bank sentral, dana kekayaan negara, dana pensiun, perusahaan, yayasan dan dana abadi, dan investor individu di seluruh dunia.

Ungkapan itu secara diam-diam menganggap bahwa pertumbuhan ekonomi dan pengembalian pasar modal yang tinggi selama setengah abad terakhir adalah normal.

Pengembalian riil yang tinggi dari saham dan obligasi, dipasangkan dengan pertumbuhan PDB riil yang cukup cepat, dari 2% hingga 4% dari akhir Perang Dunia II hingga akhir-akhir ini, kelihatan normal pada akhir 1990-an.

Lalu mengapa tidak kembali ke norma masa lalu? Rob Arnot dalam tulisannya di Journal of Portfolio Management tahun 2012, mengatakan bahwa kita tidak kembali karena masa lalu adalah abnormal. Kita memasuki kondisi kenormalan baru, kondisi ekonomi yang didasarkan pada keseimbangan kondisi yang mapan.

Dalam kunjungannya ke Henan, Mei 2014, untuk pertama kalinya Presiden China Xi Jinping memperkenalkan frasa “Neew Normal.” Sejak itu, “New normal" menjadi kata kunci di China.  Kemudian pada KTT APEC 20 November 2014, Presiden Xi mencirikan "normal baru" China sebagai pertumbuhan yang lebih lambat, restrukturisasi ekonomi, dan pertumbuhan yang didorong oleh inovasi.

Momentum kemerosotan ekonomi China mendorong pemerintah untuk mencari sumber pertumbuhan baru dan mendorong perusahaan multinasional dan Cina untuk mencari Rencana B agar kemajuan ekonomi di negara terbesar kedua di dunia itu terus berlanjut.

Tahun 2014, China melangkah dengan mantra "kenormalan baru". Dalam tulisannya di Chinadailyasia.com, Margit Molnar - head of China Desk, Economics Department of OECD - inovasi telah dipilih oleh presiden China sebagai tema utama untuk G20.

Langkah ini memberikan dorongan baru bagi tindakan kebijakan di seluruh dunia untuk menghidupkan kembali ekonomi global dan mencapai pertumbuhan yang kuat, berkelanjutan, dan seimbang.

Dengan kata lain, "kenormalan baru" berarti ekonomi China telah memasuki fase baru yang berbeda dari pola pertumbuhan kecepatan tinggi masuk ke tren baru yang menampilkan pertumbuhan yang lebih berkelanjutan, kecepatan menengah hingga tinggi dengan efisiensi yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah.

Lalu apa peran inovasi? Pada titik di mana kebijakan ekonomi makro, terutama kebijakan moneter, telah mencapai batasnya, dorongan baru sangat dibutuhkan.

Disini inovasi dapat menjadi pendorong yang kuat pertumbuhan produktivitas. Dalam pandangan Molnar, ini adalah satu-satunya agar pertumbuhan jangka panjang yang berkelanjutan dapat dijamin.  

Sekitar 2011, komunitas ekonomi China mulai menyadari bahwa ekonomi China telah mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi, dari pertumbuhan dua digit yang telah berlangsung selama bertahun-tahun ke tingkat pertumbuhan 7% menjadi 8%.

Perlambatan itu, menurut mereka, bukan disebabkan oleh faktor siklus melnkan lebih pada struktural. Fondasi ekonomi China telah berubah. Faktor struktural itu yang disebut sebagai babak baru pembangunan ekonomi China.

Dalam tulisannya di China Economist tahun 2015, Jen Bei menjelakan bahwa pada 1980-an dunia menyaksikan transisi masyarakat China dari kelangkaan dan kemiskinan ke materialisme dan keasyikan dengan pencapaian materi, khususnya pengejaran pertumbuhan PDB yang terlalu bersemangat. Dapat dipahami bahwa kelangkaan menyebabkan penilaian atas materi yang berlebihan dan kecenderungan psikologis yang kuat terhadap tingkat pertumbuhan.

Mengingat besarnya ukuran ekonomi Tiongkok setelah pertumbuhan pesat selama beberapa dekade, orang-orang mulai mengalihkan pandangan mereka ke masalah-masalah yang timbul dari pola pertumbuhan yang bertahan selama bertahun-tahun.

Kualitas lingkungan, distribusi pendapatan yang adil, layanan publik bersama, dan keadilan sosial dan keadilan menjadi prioritas yang semakin penting. Sentimen publik tentang isu-isu ini membutuhkan "normal baru" dan pemikiran baru.

Karakteristik penting dari "normal baru" adalah kemajuan reformasi di semua lini. Sementara stabilitas pertumbuhan adalah target jangka pendek dan restrukturisasi adalah tujuan jangka menengah. Di tahap berikutnya, kemajuan reformasi membutuhkan upaya jangka panjang.

Namun demikian, reformasi jangka panjang harus didukung oleh pendorong dan insentif yang tepat. Kesediaan untuk melakukan reformasi dapat berasal dari dua sumber: pola pikir tentang aturan hukum dan semangat inovasi.

Atribusi sebelumnya percaya bahwa aturan hukum dan reformasi merupakan upaya menemukan pengembangan sistem yang masuk akal. Dalam konteks ini "desain di tingkat atas" sangat diperlukan. Menurut Ben Jei, pendekatan ini umumnya berlaku untuk reformasi di bawah kekuasaan terpusat.

Di sisi lain, promosi inovasi memerlukan pengembangan sistem yang menguntungkan sehingga  disambut oleh masyarakat. Namun demikian, inovasi hanya dapat dicapai dengan inisiatif di tingkat akar rumput.

Dalam bab "kenormalan baru" ekonomi Tiongkok, arah reformasi dan orientasi kebijakan yang paling penting adalah menyeimbangkan kembali hubungan antara keadilan dan efisiensi, yang merupakan kunci transisi dari pertumbuhan yang didorong oleh investasi dan konsumsi yang mengabaikan inovasi ke pertumbuhan yang didorong oleh inovasi.

Efisiensi tidak dapat tumbuh secara berkelanjutan tanpa medan yang seimbang. Dalam "kenormalan baru", hambatan masuk industri dan monopoli pasar harus dihilangkan agar lebih banyak pemain dapat mengambil bagian dalam kompetisi di bidang permainan yang sama.

Dalam "kenormalan baru", pembangunan ekonomi China akan dipandu oleh mentalitas strategis yang berbasis pada kesabaran, kepentingan publik dan keberlanjutan.

Pertumbuhan yang tergesa-gesa akan membuka cakrawala jangka panjang. “Meskipun pencapaian "luar biasa" dan "instan" menjadi kurang mudah, "normal baru" akan mengarah pada kemakmuran jangka panjang, stabilitas dan langkah-langkah solid menuju impian China,” tulis Ben Jei.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Sign In

Get the most out of SWA by signing in to your account

(close)

Register

Have an account? Sign In
(close)