Analis di Jefferies percaya bahwa tim manajemen Asos sekarang termotivasi "untuk mendorong laba, bukan pertumbuhan" setelah mereka merombak beberapa target bonus dan meluncurkan rencana kebangkitan.
Rival Boohoo, yang menolak berkomentar tentang kinerja, juga mengumumkan kerugian sebelum pajak £26,4 juta untuk enam bulan hingga 31 Agustus dan memperingatkan bahwa penjualan diharapkan tetap lesu karena pendapatan turun, mengirim saham ke level terendah sejak 2015.
Perusahaan juga menghadapi pertanyaan berulang tentang perlakuan terhadap pekerja di rantai pasokannya, yang telah dijawab dengan menerapkan semua rekomendasi yang dibuat oleh Alison Levitt, pengacara senior, setelah tinjauan.
Bahkan Zalando Jerman, yang umumnya lebih baik berkat berbagai produk yang lebih luas dan basis pelanggan yang sedikit lebih tua, baru-baru ini kesulitan. Perusahaan memangkas proyeksi penjualannya untuk tahun 2023 dan mengakui permintaan tetap lemah. William Woods, analis di Bernstein, skeptis terhadap prospek pertumbuhannya pada tahun 2024, mengatakan konsensus di antara analis adalah "terlalu agresif".
Investor telah menanggapi kesulitan ini dengan cara yang dapat diprediksi. Di Inggris, kurang dari 5 persen saham di Boohoo dan Asos dipinjamkan kepada spekulan yang telah "memendek" mereka dengan harapan penurunan lebih lanjut.
"Fokus telah bergeser dari hanya pertumbuhan, pertumbuhan, pertumbuhan," kata Udomsilpa tentang perubahan sentimen investor, menambahkan bahwa sebelumnya jika sebuah perusahaan terus meningkatkan perkiraan pertumbuhan penjualan sambil memotong panduan margin, "harga saham naik karena pertumbuhan adalah segalanya."
"Mengingat pertumbuhan tidak lagi menarik, setidaknya dalam jangka pendek, pasar telah mengalihkan fokusnya ke profitabilitas."
Analis di Jefferies percaya tren lemah di sektor pakaian e-commerce adalah "hasil dari penarikan kembali penetrasi online" yang telah menyebabkan bahkan pertumbuhan Shein melambat pada tahun 2023, menurut Barometer Tren Ritelnya.
Tetapi sedikit yang percaya bahwa ritel online telah mencapai puncaknya. Forrester Research memperkirakan pertumbuhan penjualan ritel online akan kembali ke tingkat pra-pandemi pada tahun 2024. Analisnya memperkirakan bahwa penjualan ritel online gabungan di Jerman, Inggris, Prancis, Italia, dan Spanyol akan meningkat dari €372 miliar pada tahun 2023 menjadi €579 miliar pada tahun 2028, setara dengan peningkatan 9,2 persen setiap tahun.
Di Next, Wolfson menulis tahun lalu bahwa pergeseran struktural ke online adalah "peristiwa yang paling tidak dramatis" dibandingkan dengan guncangan seperti pandemi dan tekanan biaya hidup, tetapi itu memiliki "efek paling mendalam" pada bisnis.
Udomsilpa mengatakan ada "tempat bagi pemain online, dan penetrasi online akan terus meningkat seiring perubahan demografi dan orang memiliki akses ke smartphone dan internet."
Tetapi dia memperingatkan bahwa pasar tidak dapat mendukung...
